三中全会对医药行业影响分析：顺应行业趋势 分享改革盛宴
《决定》从多方面对医药行业产生深远影响
①公立医院改制及鼓励社会办医：预计后续各部委会有明确的*策细则支持，同时《决定》中提出简*放权、取消行*审批及取消医院的行*级别及推进事业单位改制等，都对社会资本进入医疗服务行业有利。②单独二胎*策：我们认为这是一个在长期内影响行业需求端的人口*策，会是一个全国各地逐步推进的过程。③建立更加公平可持续的社会保障制度：未来如何实现"三保合一"是医药购买支付能力提升的重要看点，这对整个行业有利；同时如何改革医保支付方式也将对行业中长期发展产生重要影响；④积极发展混合所有制经济、推动国有企业完善现代企业制度：医药行业是竞争性行业，股权多元化及股权激励等措施有利于提升国有企业的竞争能力。
医疗服务：社会资本分享改革盛宴
我们预计未来社会资本通过新建或可投入的主要医疗服务领域包括：一是自费比例较高的专科高端医院，提供多元化服务；二是参与公立医院改制，提升医院运行效率。未来十年社会资本将持续分享改革的盛宴。可能长期受益的公司包括：爱尔眼科、通策医疗、迪安诊断、复星医药、金陵药业、信邦制药等。
单独二胎：提升母婴保健及医药需求
单独二胎*策可能对城市人口红利更为明显，对母婴用药、器械、疫苗及医疗服务领域利好。可能长期受益的公司包括：妇幼保健器械的理邦仪器及戴维医疗，婴幼儿用药的山大华特及妇幼医疗服务领域的复星医药和通策医疗。此外疫苗类公司长期看也有望受益。
国企改革：股权多元化，改善国企管理能力
从时间上看：上海等改革的试验田可能最先推出国企改革试点方案，因此最先受益的是上海国资下属的上海医药和第一医药；随后我们可能会看到其他地方国企的改革推进，央企可能相对慢一些，同时一些部委或事业单位直属的国企也有改革的可能。 从管理改善空间上看：结合公司本身经营质地、所属行业环境及可改善空间，我们建议重点关注的是上海医药、同仁堂、海正药业、中新药业、白云山、金陵药业、南京医药及片仔癀等，其他地方国企的普药企业也可能发生重大拐点，这需要自下而上的跟踪各地改革进度。 从资产整合的可能性看：我们建议重点关注的是现代制药和同仁堂。
风险提示：相关配套*策及各地执行情况难以预计；更多社会资本进入医疗服务领域后加剧行业竞争。(来源：中国财经)
