来源：投中网
年，在科创板、创业板注册制改革成功后，全面注册制时代或将到来。
根据相关规则，注册制下，创业板再融资审核环节大幅压缩，向特定对象发行证券无需提交上市委审议。
大势来袭之时，PE投资者也在争相入场。
天风天睿副总经理董昕对投中网表示，注册制正式出台后，PE的业态将发生明显的改变。“Pre-IPO轮次的差价可能不复存在。伴随着Pre-IPO份额的极度缩小，市场上大量专注于Pre-IPO的投资机构及投资人员或将流向定增市场。”
作为年登陆A股的天风证券唯一的私募投资基金子公司，天风天睿目前管理基金27支，旗下基金认缴规模达59.15亿元。截至年12月31日，天风天睿及下属公司管理的基金共投资企业家。
投中网对话天风天睿副总经理董昕，首谈券商私募参与定增的投资机遇与策略。
定增机遇涌现，PE将迎来三大利好
政策是影响定增盈利模式的重要因素之一。
作为再融资政策重要组成部分，定增随再融资政策调整也几经变局。年，“新国九条”鼓励市场化并购重组；年，配套募资比例由25%上调至%；年，限制定增并购融资规模、减持新政等陆续出台。
年，证监会就修改《上市公司证券发行管理办法》等再融资规则公开征求意见，拟对
再融资制度优化完善，进一步鼓励PE参与上市公司定增。
董昕对投中网表示，再融资新政的发布对于PE的核心利好主要体现在三方面。
第一，新政从总体上增加PE参与定增的机会：上市公司再融资发行对象数量大幅增加至35名，拟发行股票数量上限提升至发行前股本的30%，创业板上市公司放宽再融资经营指标和前次融资限制。
第二，新政从数量维度和时间维度提升PE参与定增的利润空间：发行价格优惠力度加大至80%，一般机构的锁定期缩短至6个月，取消减持规则限制。
第三，新政增强了定增的灵活度：调整定价基准日，核准批文有效期延长至12个月，PE掌握了定增的价格权。
不仅如此，注册制改革下，新股定价在变得愈发市场化。
德勤全国上巿业务组发布分析称，若注册制年内实现在主板落地，中国金融市场的资源配置效率有望进一步提升。其中，德勤预计年上交所科创板约有-只新股，融资约至亿元；至家企业会于创业板上市，融资约0亿至0亿元。
如此看来，伴随着创业板试点注册制的顺利推进，诸多已经挂牌上市的创业板公司将在年爆发出对于再融资的热情。
此时，“PE投资者的机会来了。”董昕感慨称，“资本流动性可以获得提高，PE的进退空间得以放宽。”
“以一级市场的投资逻辑去参与定增，只赚能力圈范围内的钱”
“券商私募参与定增，投资逻辑本质上和一级市场投资没有区别。”董昕提到，“我们重点
