天才少年纵横对赌行股票作手回忆录解读一 [复制链接]

巴菲特说炒股不需要很高的学历，初中毕业就够了，这句话的来源就是利弗莫尔的经历。

利弗莫尔14岁初中毕业之后去对*行做记录员，他的工作是把报价机报出的股票价格抄写在黑板上，公示给对*行的客户。对*行（bucketshop）是兴起于19世纪70年代的美国的一种商业机构，它表面上是帮助客户做股票交易，其实却是用股票的价格进行*博。因为真正买卖股票，需要下单到交易所，将现金换成股票，交易者手中有实实在在的股票，等股票上涨或者下跌之后，卖出股票换回现金，然后计算盈亏；而对*行则不同，客户看涨某只股票后下单，这笔钱不会真正进入交易所，而是进了对*行的保险柜，如果客户猜对，那对*行会支付盈利，如果猜错，钱就归对*行所有，其原理和*场猜大小或者*球一模一样：庄家用股票价格和客户对*，谁赢谁获利。这样看貌似还比较公平，猜对的概率有一半，但对*行有两条规则对交易者非常不利：1.保证金制度：下注股票时候不需要全额交易，只要很少的一部分保证金就可以，比如可以用1元来下注面值元的股票，这样股票只需要涨1%，交易者就能实现一倍的收益，同样的，股票只要下跌1%，全部的钱就会赔光。如果行情波动剧烈，价格一个反向走势，交易者的保证金就被一扫而光，根本无法坚持到可以盈利的时刻。（这也是所有高杠杆交易的弊病，比如前段时间的币圈行情。）2.超高的手续费：对于经常盈利的交易者，对*行会收取高额手续费，而且是开仓平仓的时候都收，本章里利弗莫尔就提到，在牛市中，因为大量散户同时做多，对*行损失惨重，这时候他们就会收取高额手续费（约占交易资金的25%）。对*行宣传暴利吸引客户，又用这两条规则确保自己处于优势地位，导致绝大部分交易者亏损连连，惨不忍睹。

利弗莫尔负责抄写价格的过程中，他逐渐股票价格的变动呈现出一定的规律，相同的情形总是在不断重复，这种现象促使他思考，总结其中的规律，并观察当天的股价，验证自己发现的规律是否正确。一个偶然的机会，利弗莫尔开始了交易，第一笔投入5美元，盈利3.12美元，过了一年，他的资金变成0美元，年收益率%。

风险巨大的高杠杆市场，交易规则又如此不利于自己，利弗莫尔还能取得这个成绩，主要有三个原因：

一是天赋，虽然学历是初中，但他对数字天生敏感，在学校的时候用一年时间学完了整个初中的数学课程。进入对*行工作后，无论报价的人喊得有多迅速，利弗莫尔总能轻而易举的记住股价，并准确无误的抄写在黑板上。一旦闲下来，他就在脑海中回忆某一支股票最近的价格表现，试图找出规律。杰出的天赋让他的大脑里有了一张股价表格，就像福尔摩斯的记忆宫殿一样神奇。

二是勤奋，忙碌的工作没有阻止利弗莫尔对价格变化的思考，每个交易日，他都在不停的思考并探索股价变动的秘密。并且会用自己的规律去预测股价的走势，然后等待市场验证自己的判断是对是错。一开始的时候，利弗莫尔并没有自己做交易的想法，他并不是因为能赚钱而去研究股市，纯粹是被兴趣所驱动，孜孜不倦的钻研，一连持续了半年。

三是独立思考，利弗莫尔虽然研究股价变动的规律，却并不关心股价波动的原因，也不去打探所谓的内幕消息。“原因可以等待，事后自会说明，但价格变动的时候必须要采取行动。”他独立思考，一个人独来独往，用自己打造的体系去做交易，如果价格朝着预测的方向发展，那么不需要朋友的帮忙就可以盈利，而朝着想法的方向发展，也没有谁会出于好心去阻止价格，所以利弗莫尔从不和别人分享自己的交易，总是独来独往。

因为总是在对*时赚钱，利弗莫尔很快名声鹊起，被人们称为“少年*客”，对*行也开始拒绝接单。于是他只能不断的换交易商，从一个对*行到另一个对*行，并且开始用假的名字和身份做交易。但是，一把锋利的镰刀怎么可能在韭菜丛中隐藏，残暴的赚钱手法让他光芒四射，于是过不了多久就会被认出，然后继续换地方交易。在20岁那年，利弗莫尔攒到了人生中第一个一万美元，而当地的对*行也被挨个薅了一遍羊毛，全部对他关上了大门，于是，他决定启程去纽约，找一家正规的证券交易公司，做真正的股票交易。

本章中提到了对*行有一种操纵价格的手法：当客户的持仓集中的时候，对价格进行短期的操控。比如在牛市中，所有人都对市场看多，下注买多某支股票，积累的保证金达到一笔很大的数额。此时对*行就会找一家交易商，在市场抛售此股票，打压股价。因为保证金交易的高杠杆，股票价格出现小幅的下跌，就足以让绝大多数的交易者保证金清零，往往操纵几百股，就可以赚到上万美元。螳螂捕蝉，*雀在后，利弗莫尔提到一名纽约的股票作手，使用相同的手法，操纵价格反而从对*行赚了7万美元，此人在全美巡回操作，将纽约、波士顿、费城、芝加哥、辛辛那提和圣路易斯的大型对*行挨个血洗，贡献了一波骗子之间相互对线的精彩操作。当然，天道好轮回，这个作手去世的时候穷困潦倒，无人知晓。一个不能诚心正意，对市场充满敬畏的人，无论曾经多么辉煌，下场注定是凄凉悲惨的。尊重市场并非一句空话，每个交易者都需要对前任的悲剧引以为戒。