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书篮签约作者：林昌华｜插图：网络
｜关于本书
股市的本质是什么？就是买家和卖家形成的市场，是买卖双方的行为造成了价格的波动。那么这些市场参与者的行为又是由什么决定的呢？说白了，就是心理。
虽说股价长期来说是看公司本身的价值的，但并不是所有人都能有巴菲特那样的耐心，喜欢“炒短线”的人还是居多。如果你喜欢短期交易，那么，就不得不研究金融心理学，因为人类在金融市场中表现出来的恐惧和贪婪，以及由此形成的博弈，才是股价波动的根本原因。
本书作者拉斯·特维德，是一位成功的金融衍生品投机客、基金经理和投资银行家。年，他与人合作创立了一家互联网公司，同时，他还是一家对冲基金的董事。
在这本书里面你可以了解到金融市场的4大基本原则，并根据趋势市、横盘、反转这3种情况，讲解了股民的心理和我们要注意的问题。
不管你是投资者、基金经理，还是一名普通的散户，这本书都是你的必读之书。今天的解读，我将带你从四个方面来了解这本书的主要精华。
股市4大基本原理
股市有4个基本原理，第一个是“市场永远走在前面”。很多人喜欢看新闻，看小道消息。但请记住，在你知道这些消息之前，股市已经提前做出反应了。
因此巴布森说“股市是宏观经济的晴雨表”。比如，经济看起来蒸蒸日上，股市却由牛市转变为熊市，那么，无论实体经济表现如何，都意味着未来半年到一年内，宏观经济可能进入萧条，需要提前做好准备。
第二个原理是，市场是非理性的。古典经济学假设，人都是完全理性的，但事实却完全相反。人类永远会被自己的贪婪和恐惧支配，即使声称最理性、最有自信的人也不能幸免，因为人脑就是这样进化而来的。
多年来，华尔街的疯狂就像轮回一样，不可避免。每次股灾都有一样的模式，每一次牛市都让人疯狂，大妈和学生也在谈论股票，即使有过好几次教训，人们每一次都觉得这一次的股价能长到天上。但是，每一次他们也都摔得很惨，但没过多久就忘了教训。
第三个基本原理是，未来是一片混沌的，永远无法精确预测。未来的发展并非一个线性函数，毫不夸张地说，你今天的早饭如果吃的不是豆浆油条而是稀饭，都有可能影响你未来10年的人生，这就是著名的蝴蝶效应。
世界是如此复杂、如此非线性，以至于要精确预测宏观经济、预测股市，都是完全徒劳的。因此，那些声称，未来几月几号，股票将涨到多少点的人，都是骗子。
最后一个基本原理是，技术图形是自我实现的。我们听过很多技术，比如波浪理论、双头顶、支撑位等，甚至还有人用太阳黑子和女生裙子长短来预测股市。
这些无厘头的理论背后并非什么科学或神秘力量支配，而是信的人多了，图形也就自我实现了。比如相信“支撑位”的人多了，大家一看价格跌破支撑位了，就纷纷抛售，支撑位也就这么发挥了作用。
趋势市的心理
现在我们从不同的行情来分析一下股民的心理，首先是趋势市，也就是有着明显上涨或下跌趋势的行情。那它是怎么形成的呢？一般，会有一些利好导致趋势开始出现，然后已经买了的人一看涨了一点，通常就会抛售股票，落袋为安。
但当他们发现价格又持续上涨的时候，不甘心的心态就出现了，因此，他们就会把赚来的钱再投进去，希望“追涨”。而还没买的人则会后悔，他们也等待价格稍微回落，冲进去挽回一点自尊。
随着价格被持续抬高，观望的人越来越坐不住了，他们会因为身边的朋友赚钱而眼红，然后纷纷加入这场游戏，于是，趋势就形成了。
当我们身处趋势市时，要紧跟趋势。当趋势还没形成时，不要自以为是，因为绝大多数人还在观望，多空双方还在博弈，我们无法预测未来，所以此时没人说的准趋势一定会怎么样。
不妨继续观察一段时间，直到明显的“趋势线”能够画出来，这个时候，就意味着群体开始达成共识，也就是牛市要来了，资金也会更多地注入，此时可以进场。
我们最常犯的毛病是，稍微有一点回调，或者出现几个小的反转形态，我们就认为趋势反转了，进而抛出，第二天发现股市还在涨，苦不堪言。因此，要懂得综合判断是否真的反转，比如，是否跌破了支撑位？交易量是放大还是萎缩？
一些有经验的机构投资者或者老手，他们的反应是怎么样的？其他同行的股票，又是怎么样的？如果只是简单地回调，我们就应该坚决持有，继续跟着趋势走。如果判断错误，过早地抛出，那么也不要贪心，不要再杀进去了。
那么，什么时候抛售最合适呢？可以参考成交最密集的区域，因为交易量大的区域也是能量最大的区域，是一个典型的支撑位。比如你花50块钱买进，然后一直涨，你也一直看好这个趋势。
假设某一天，你发现最后一个成交密集区是元到元之间，那么，你就可以再等等，看看价格还能不能突破这个区域，进入到下一个成交密集区。如果价格上不去，跌破这个密集区，那么，市场就很难再有力量往上冲了。那你就可以在元以下，比如元的时候卖掉，或者为了安全起见，元的时候就可以卖掉。
平衡市的心理
平衡市指的就是横盘整理的形态，它最让人闹心的地方在于，你不知道它接下来到底是涨还是跌。这时候，人们的心态不是疯狂，而是观望。因此，横盘结束的时间，也就是观望的投资者们失去耐心的时候。
比如，失去耐心的多方受不了了，他本想在低点买入的，现在干脆退一步，接受当下的价格。同样，失去耐心的空方则在一个能接受的价格上抛出了事。于是，成交量开始放大，开始出现我们在趋势市里出现的心态。
最终，横盘被打破，趋势开始形成。至于最终是牛市还是熊市，就要看多空双方的力量对比了。
趋势反转的心理
以牛市转熊市作为例子。假设趋势继续前进，一直上涨；但此时，指标越来越离谱，民众越来越疯狂，一些有经验的老手们意识到情况有些不对劲。
于是，看空的增加，但下跌又被多方视为补货的机会，于是，市场可能还会有上涨的假象，但已经开始震荡，牛市岌岌可危。当行情真的开始反转时，侥幸心理、心有不甘、厌恶损失，这些情绪让投资者们没有及时抛售，从而被套牢。
经验证明，反转的当天，很多股民其实不会跑，要到第二天他们才相信熊市来了，但是那时已经失去了最好的机会。
更可怕的是，我们永远无法战胜恐惧情绪，这就是股灾产生的原因。一旦有什么风吹草动，我们就会产生焦虑，然后演化为恐慌，它会让体内产生大量肾上腺素，又激发身体分泌一系列的酶，这一系列串联反应将肾上腺素的效果放大了1万倍，最终让我们做出不理智的行为来。在这种状态下，我们不再理性，而是争先恐后地抛售，股价于是连续跳水，形成股灾。
焦虑也是人类的本能，因为在原始社会，人类面临诸多危险，焦虑感给人类发送了一种信号，也就是让人类放大危险，赶紧逃命，这个机制让人类不至于灭亡，延续至今。但不可否认，人类因此也有过度放大危险的倾向。
按理来说，在熊市应该懂得止损，一见不对劲就要赶紧抛，亏了就亏了。但人们有一种不喜欢损失的心理，反而是想着“亏了的股票就放着，迟早会再涨回来”，结果越亏越惨，直到套牢。
正确的做法是，如果某只股票跌破了止损线，就应该果断止损，亏了的钱还能投入到另外一只可以赚钱的股票上去。但我们往往会不甘心，希望能从同一只股票上把钱赚回来，从而失去了机会。
牛市则相反，应该跟随趋势，不要过早抛售，直到趋势有明显的改变为止，但我们又有一种“落袋为安”的心态，急急忙忙就抛了。结果，抛售之后发现股价还再涨，又心有不甘，于是价格稍微回调后又把刚赚来的钱再投进去，直到行情转熊，大亏一笔。
接着，有些人会不甘心牛市赚来的钱就这么亏了，心想放着等它涨回来，于是又被套牢，看着熊市把自己赚回来的钱再吐出去。这就是为什么很多人炒股赚不到钱的原因。
最后总结
股票从长期来看，是由公司本身的内在价值决定的，但很少有人会用三到五年的耐心来持有一只股票。因此，绝大多数人还是短线交易者。股票的价格，在短期内则是由市场本身来决定的，是买卖双方的人性博弈的过程。所以，研究金融心理学就非常有必要。
最后，建议进一步阅读：杰西·利弗莫尔的《股票作手回忆录》
我们来看看世界上最传奇的短线炒家的故事。杰西·利弗莫尔就是这本《金融心理学》中数次提到的那位少年投机客，他数次大起大落，从身无分文到万身家，但又晚节不保，欠债多万，饮恨而终。他的人生经验影响了历代股神，如格雷厄姆、巴菲特、索罗斯、彼得林奇等。
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END
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