来源：投资作业本（touzizuoyeben）作者位宇祥实习生张寒霄。欢迎下载“华尔街见闻”APP，即时见证历史。
“我大规模买入之前，有一个比较重要的原则，我不太喜欢机构扎堆的行业和个股。主要的教训是来源于15年，当时可以看到机构扎堆和和市场比较趋同的情况下，市场一旦逆转，就会发生踩踏。”
“我还是比较乐观的，整个的市场可能还是缓慢的震荡向上，背后的核心的逻辑是基本面决定。中国经济的韧性是非常高的，经济的基本面中国其实是非常好，我们觉得未来的2~3个季度，跟经济周期强相关的顺周期的行业和个股，可能都会迎来一个比较好的投资机会。”
“长期来，新能源汽车是非常好的一个赛道。因为它是复合性创新的行业，它是完全颠覆了一个行业，而且汽车行业产值是仅次于房地产，所以长期来看这个行业应该是暂时看不到天花板。”
“今年有可能是未来新能源汽车真正高速发展，黄金发展的5~10年，新能源汽车它才刚刚进入黄金爆发的时期，后面有非常大的投资的机会等着我们。”
“短期的3~5年，现在的这些电池行业的龙头，大概率没有大的技术变革的前提下，我们觉得还是最好的。因为这种产业趋势一旦出来以后，很难在短期内进行改变。”
“如何判断一个行业具有投资价值？第一个就是这个行业一定是要经过长时间大幅度下跌。第二个就是这个行业处在历史的底部区间。第三个，这个行业里面的机构不多，我不太喜欢人多的地方。第四个，这个行业基本面肯定要发生一些悄悄变化，就是说觉得行业已经出现了好转。”
近日，万家基金投资研究部总监莫海波在直播中就新能源板块投资分享的最新精彩观点。
莫海波目前管理9只基金，资产总规模亿元。其中，万家品质任职以来回报.17%，万家新兴蓝筹灵活配置混合任职以来回报.38%。
投资作业本整理了问答精华部分，分享给大家：
避免机构扎堆的个股和行业
Q：介绍一下您的投资风格？
A：从我个人的历史业绩的归因分析来看，我60~70%的收益来源于至上而下行业选择。
我们会站在一年的维度，对市场有一个大的判断。当我们觉得市场没有大的系统性风险的时候，我们就为行业的选择来获取超额收益。
另外像15年5月6月的时候，我们当时觉得市场风险很大，这个时候我们可能通过仓位的大幅波动获取超额收益，所以从归因分析来看，其实60~70%的收益是通过历史投资买入。
另外的30~40%是自下而上的，就是个股的选择。
我个人的投资风格比较喜欢一个左侧投资，大部分仓位不太喜欢在右侧去追趋势。
我们知道左侧投资是一个很煎熬的过程，但是在这样的过程其实是给了我们冷静的判断，前瞻性研究的时间。
所以我们觉得左侧投资虽然比较难熬，但是一旦被市场认同以后，涨幅我觉得是非常惊人的。所以从历史我们投资走势情况来看，都获取了一个非常不错的收益。
其实在大部分的时间，我跟其他很多基金不太一样，我大规模买入之前，有一个比较重要的原则，我不太喜欢机构扎堆的行业和个股。
主要的教训是来源于15年，当时可以看到机构扎堆和和市场比较趋同的情况下，市场一旦逆转，就会发生踩踏。
所以非常重要的是一条纪律，就是避免机构扎堆的个股和行业。
Q：大家特别想了解你有什么印象深刻的事情，或者是遇到一些对你影响比较大的事情。？
A：影响我比较深的是我08年在美国读书的时候，发生了一件非常重要的一件事情，全球的金融危机率先在美国爆发了。
我正好在美国读书，当时有一个教授其实是在华尔街上班的，晚上给我们上课。
我记得当时是雷曼倒闭的当天，整个市场大家的情绪非常低落，很多人很沮丧的。
整个上课气氛非常压抑，但是印象深刻的是我们教授进入到课堂以后，异常兴奋。
我记得开口的第一句话我印象非常深刻，他说这个是他们这一代美国人一生一次的机会来了。
大家当时非常惊讶，为什么觉得在这么危险的一个情况下，居然觉得是机遇？
他说可能这就是这一代美国人有生之年能看到美国最大的一次危机，而且能让股市出现震荡下跌。所以他说，在别人看来是危机，在他看来可能是一个巨大机会。
他说当时应该是不断的、全仓的买入，这一点去做收入的验证来看是非常成功的。
这个所谓就是左侧投资的一个精髓，在危机当中看到一个机会，机会的来临稍纵即逝，而且这种机会给左侧交易带来一个非常高的回报。
这件事情其实很深的影响了我未来投资和操作策略。
看好未来2~3个季度顺周期个股
Q：对近期的市场是怎么样看待的。
A：近期的市场，其实我们觉得是对前期过快上涨的一个修正。
前面一段时间涨的比较大的股票，可能跌幅比较厉害，大家比较关心市场的走势会不会一蹶不振？
我们整体的观点相对来说还是比较乐观的，觉得整个的市场可能还是缓慢的震荡向上，背后的核心的逻辑其实是要通过基本面决定。
中国一季度整个的经济出现了比较大的的下滑，二季度甚至三季度经济都出现了环比趋势的改善。而且从全球的角度来看，中国应该是全面的复工复产。
所以，我们看到中国经济的韧性是非常高的，经济的基本面中国其实是非常好，我们觉得未来的2~3个季度，跟经济周期强相关的顺周期的行业和个股，可能都会迎来一个比较好的投资机会。
比如顺丰这样的板块个股，其实它们的估值分类和水平其实都处在历史的一个底部区间，安全性非常好。
一旦我们看到这种经济改善的趋势，整个市场有可能就会慢慢的去认同这些行业合作。
另外从中长期来看，A股市场我们觉得也是一个可投资的市场。
上证指数无论是PE还是PB的估值水平，其实都处在历史非常低的峰位，是一个非常安全的区域。
所以中长期来看，中国基本面的韧性很强，资本市场短期不偏离基本面，长期会回归到几个经济基本面大的方向上。
过去10年经历了中国房地产高速发展以后，过去在房地产投资投机的资金，有可能会缓慢的回到市场。
这个也是未来中国A股市场走强非常重要的一个原因，中国的居民资产配置和再配置的过程。
所以综合起来看，我们非常看好A股市场。
新能源汽车是非常好的赛道
Q：对后续的板块你有哪些看好的板块可以跟我们分享一下吗？
A：我们基金的的配置说明了我们看好未来的一个方向。
在配置里面最多的话，新能源汽车的一个板块，现在汽车板块我们觉得长期来看应该也是非常好的一个赛道。
因为新能源汽车它是复合性创新的行业，它是完全颠覆了一个行业，而且汽车行业产值是仅次于房地产，所以长期来看这个行业应该是暂时看不到天花板。
时间短一点，我们在未来的5年，我觉得也是非常确定成长的一个行业。
19年的年底的时候，全球新能源汽车渗透率是2.5%不到。而到年，其实包括中国在内的全球各国其实都给出了一个非常激进的目标。这种产业的目标可保证整个行业在未来5年复合增速接近40%。
新能源汽车过去10年，在全球各国政府的一个大力扶持进行推动下，其实是完全的从无到有，0~1的一个过程。未来5年我们觉得是一个高速成长的阶段，在蛋糕做大的同时，所以我们觉得新能源板块里面相关的行业和个股一定会有非常好的投资的机会。
Q：新能源板块是否是慢慢的优胜劣汰的过程？
A：过去，新能源汽车它是一个从无到有，0~1的过程，很多行业和个股过去多年业绩表面上看不怎么样，因为产业投资者和企业家们其实经历了几年经济周期。
把大的趋势看明白以后，他们过去几年就是放弃短期的利润，来获取长期的市场份额，未来就是这些新能源汽车增长的趋势。
这些企业都为了龙头地位，不停的来扩大自己的市场率，来跟这些龙头的电子商务去进行深度的绑定，为未来高速增长奠定了非常好的基础。
过去几年这些行业和个股的投入，一定在未来会带来一个非常好的回报。
看好动力电池和智能化
Q：从投资机会来看，您觉得有哪些的细分领域是比较有前景，值得我们去