一个基金品种在悄悄的发展壮大。
Wind数据显示，过去的年养老FOF基金新增了亿规模，总规模达到了亿元。随着规模的不断壮大，越来越多的投资人开始了解这个品种。
面对震荡的市场，用有限的资金做好配置显得越来越重要，而“乱花渐欲迷人眼”信息越来越繁杂，基金数量越来越多的市场，选择通过二次分散和多元资产配置的FOF基金或将成为不错的选择之一。
通过本文，你可以了解到？
什么是FOF基金，FOF基金和养老有什么关系？
FOF基金品种的特性有哪些。
FOF基金的收益和风险情况。
对话资深FOF基金经理—广发基金杨喆。
1.什么是FOF基金，FOF基金和养老有什么关系？
FOF全称FundofFunds，FOF基金即是基金中的基金。公募FOF基金规定投资于公募基金的比例不低于基金资产80%，其他比例资金可投资于股票、债券、现金等资产。所以FOF基金是专门投资于其他基金（如货币基金、债券基金、股票基金、私募股权基金等）的基金。其资产组合通常是一系列直投基金，而不是直接投资股份、债券或其他证券。”也就是说FOF基金是一揽子基金组合，投一个FOF基金等于是投资了一揽子基金。
国外有着成熟的FOF产品体系，而国内公募FOF产品目前属于快速成长期。年3月份证监会发布了养老目标证券投资基金的指引，鼓励基金管理人设基金中基金也就是FOF以对接居民养老资金的需求。在政策的加持下，年9月，国内首批公募FOF获批，由此揭开公募FOF产品的发展序幕。为此养老目标FOF基金开始得到快速的发展。
我国的养老体系有三大支柱构成，第一部分是有国家统筹管理的社保（即基本养老保险)这部分是核心支柱，占比是最大的。第二部分就是以企业单位主导发起的职业年金包括企业年金，职业年金等等。第三支柱是个人养老金，包括养老基金、养老保险等理财产品的选择。养老类的公募基金是养老类第三支柱的重要构成部分。
相比于其他基金产品，养老目标公募FOF拥有比较清晰的产品定位、以及资产配置、优选基金、二次分散风险等功能，是个人养老储蓄中比较合适的投资品种。
2.FOF基金品种的特性有哪些？
FOF定位集大类资产配置策略、权益固收商品等各类资产细分赛道投资于一体的综合性投资产品，能够给投资者提供一整套完整基金投资方案。
具体分为四种产品类型：普通型FOF、养老型FOF。养老型FOF进一步细分为目标日期型FOF和目标风险型FOF两类，这两类具体区别在：目标日期型FOF会设定一个目标日期（比如年），随着距离目标日期越来越近，FOF产品的风险资产占比逐渐降低；目标风险型FOF会设定产品风险水平（比如股票/债券占比设为20/80、40/60等等）。
FOF产品大多以创造稳健的投资收益为投资目标，特别是养老型FOF，旨在为每一位养老投资者都带来正收益。因此比较基准中权益比例越高的FOF产品，其固定持有期往往越长，以对抗市场的短期波动。持有期限为一年期的FOF产品，其比较基准中的权益比例大致在20%-25%，持有期限为三年的FOF产品，其权益比例大致在40%-60%。（权益比例也就是持有股票的比例）。
直观一点，从投资类型上看，公募FOF产品可以细分为偏债混合型、平衡混合型、偏股混合型和普通股票型这四类。其中偏股债混合型对应低风险水平，平衡混合型对应中风险水平，偏股混合型和普通股票型对应高风险水平。其中低风险FOF产品最受投资者青睐，这类的股票配置比例也较低，大多数配的是混合债。
另外，FOF组合的一大优势是可以同时投资于商品、量化对冲、海外QDII等多样化资产，并利用它们之间的低相关性创造更稳健的投资体验。
3.FOF基金产品的收益水平怎么样？
公募FOF产品中有一些采用了有明显约束目标风险策略，如“目标波动率5%”、“最近一年内最大回撤7.5%以内等。通过这类清晰的风险约束可以帮助投资者更好的匹配自身的风险偏好，以及在具有不确定性的市场环境中在风险端具备更好的确定性。
风险水平不同，对应的收益率也不同，按中位数来看年的收益率均值在3%-8.58%之间，相对来说跑赢银行普通理财，回撤小、低波动。
4.对话资深FOF基金经理—广发基金杨喆。
基金经理杨喆：13年证券从业经验，10年投资管理经验，当前管理规模超亿元，是国内养老FOF产品实践领航家。年曾任国泰君安研究所金融工程与衍生品研究员，也正是在这个时候开始接触FOF产品的研究，深度研究海内外养老金、基金投顾等投资管理方法和业务模式，并结合大数据分析、机器学习等方法行程了一套科学有效的资产配置和基金研究体系。
曾管理市场上最大规模的养老FOF基金（.40亿）—交银安享FOF，管理期间组合年化收益7.49%，最大回撤仅为2.38%，收益回撤比3.14，性价比不错。
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FOF未来已来
问：FOF基金产品进入了快速发展的阶段，您觉得该品种越来越受到投资者认可的原因是什么？
杨喆：
一是投资者观念的变化，从过去选择投资收益高的产品逐渐变为投资适合自己的产品。过去几年很多FOF产品取得了比较不错的历史业绩，也逐渐得到了投资者的认可。
二是市场环境，牛市的环境中，FOF基金的收益可能不如一些主动权益基金有着抢眼的吸引力。但是市场环境会经历多种阶段，牛—熊—震荡。在经历一轮牛熊周期后，客户实际到手的收益才是关键，所以现在越来越多成熟的客户，会看重多种市场环境下的综合能力。
三是政策推动，随着养老体系体制的逐步完善。FOF产品通过提供多样化的方案能够更好的匹配到居民的理财需求。
问：你是从什么时候开始