我们今天要介绍另外一位顶级“投机”大师--杰西·利弗莫尔。
巴菲特很少推荐投资类的书籍,但有一本是被他钦点的,这本书就是《股票大作手回忆录》。
这是一本详细阐述利弗莫尔交易方法论的书籍,即使过去数十载,其中的思想依然值得我们认真学习。
一、那利弗莫尔到底牛在哪里?
对于整个金融市场来说,有非常重要的两点:
1、利弗莫尔开创了独有的趋势交易;
2、他是一位超越时代的交易者,其方法论至今仍是华尔街和金融圈重要的思想起源。
二、先从一个经典的股票炒作案例说起!
在利弗莫尔的时代,有一家叫帝国钢铁的公司,上市后股票的流动性很差,交易量少;为此公司董事非常苦恼,所以找到了利弗莫尔,希望他能帮助作市抬价。
而利弗莫尔在研究了该公司的财报后,又去实地考察了公司的生产经营情况,最终他做出了一个判断,这是一家真正被低估的公司。
基于这个发现,他决定入市炒作,并提出了两点要求:
1、要求公司70%的股票用一个信托基金锁住,防止股东逢高出货;
2、利弗莫尔要求10完股的认购期权,行权价格在70到美金左右。这个操作意味着,只有等该公司的股价达到了70-美元,利弗莫尔才有赚钱的可能。
(对于期权的概念,我们在保时捷收购大众的内容里有详细介绍,还不知道的朋友可以点击这里去了解,世纪收购案!对冲基金最想忘记的日子)
在确定了这两点要求后,利弗莫尔开始在70美元的仓位上建仓,然后不断用更高的价格买入帝国钢铁的股票;
而这个过程,利弗莫尔只买不卖,这就造成了市面上的流通股越来越少,股价也随之水涨船高。
这个时候,市场上的股票交易员们看到了机会,开始买入帝国钢铁的股票。利弗莫尔趁机逐步套现手中的股票,这还没完,他卖出股票后,又继续用更高的价格购买这只股票。
在反复多次的操作中,市场确定了该票的上涨潜力,股票人气开始上升,最终等到股票涨到85美元时,利弗莫尔果断行权,大赚了一票。
看完这个案例,你肯定会说:这不就是A股的庄股么?
是的,这个操作放在A股肯定是要被监管的,但基于这个案例我想说的是,这就是利弗莫尔典型的趋势交易方法。
三、利弗莫尔的投资原则?
首先,利弗莫尔做此判断仍然是基于这家公司被低估的原则出发,然后顺势而为!
不管趋势是自然的还是人为的,你需要顺势而为,千万不能逆潮流大势。
其次,金字塔原则;你要顺着趋势试探性的买入或者卖出,直到趋势被市场确立,再不断加码。
这话的意思是,千万不要“梭哈”一次性买入,你要按照金字塔的原理逐步扩大。
然后,逆向操作。意思是,如果大家对于市场看法都趋于一致时,这个时候意味着市场已经没有新的资金推动股价上涨,市场转向可能就要到来。
这就是我们说的,当买菜大妈都在谈论股票时,股市就快要见顶了。
最后,利弗莫尔还有一招“龙头战法”:要追随最强势的股票。
这也是我们经常在用的策略--买行业龙头,比如买白酒就买茅台。
对于利弗莫尔的交易方法论,我们放在今天依然非常熟悉,有些还仍然在继续使用。
虽然,现在的你看这几招没什么过人之处,但放在近一百年前,其思想是远超时代的。
四、说完了利弗莫尔的交易方法后,我们再来谈谈他投资之外的一面
了解利弗莫尔的人,可能听说过他晚年落魄的故事。
利弗莫尔其实在他63岁那年选择了自杀,为什么会有这样的结局呢?
主要有两点:
在美国20世纪30年代,整个证券市场开始转向,像内幕交易操纵股市的行为被严格监管,利弗莫尔安身立命的交易策略受到了极大的挑战,这使得原本就抑郁的他,性情变得更加抑郁,投资上也接连出现问题。
另外,利弗莫尔的私生活放荡不羁;他拥有多处豪宅、长英尺的游艇、豪华舞会夜夜笙歌......;
经历了三次失败的婚姻,第二任妻子不忠、枪击长子,使他罹患抑郁症,第三任妻子有四位前夫,利弗莫尔自己也包养多名情妇......
这也大大影响了他的情绪控制力,导致他最终换上了抑郁症。
利弗莫尔作为投机之王,他的成功与失败跟时代大势密不可分。
所以,我们无论在股市还是在工作上,顺势而为是非常重要的一个原则。
最后,大家有什么想和我交流的,可以留言,我会一一回复。
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