投资就是对未来的预期（不确定性）下注，投资的过程就是不断地在胜率和赔率之间做平衡。没有高确定性为前提的高赔率，是投机或者*博。但市场普遍认知到的高确定性，在通常情况下又不可能给你高赔率。所以问题的本质其实是你是否有超越市场大多数人的认知，适时的判断出市场的错误定价，以高胜率去做高赔率的决策。
任何一次机会的到来，都必将经历四个阶段：“看不见”、“看不起”、“看不懂”、“来不及”。
一个投资者的短期收益可能来自于运气，但是长期收益一定是来源于认知。
只要投资者不离开市场，市场一定会发现投资者的弱点，发现投资者超过自己能力圈的部分。那些不属于投资者认知部分的钱，一定会还回去—凭运气赚来的钱，凭实力亏回去。
一个投资者外在的投资业绩是由投资者的内心世界决定的，投资者有什么样的认知可能净值就呈现什么样的曲线。
一个普通投资者的最基本的认知（具备基本的金融素养）：理解金融市场的运行规律，理解财富是怎么创造的，知道我们赚的钱是哪儿来的，知道如何识别一个好的基金经理或投资顾问，知道如何分配自己的钱。
投资者应该知道股票市场的底层收益最终来自于市场背后的国家经济和公司，股价长期会反映公司的内在价值，并且理解「市场先生」是群体对股价的短期定价，知道自己大概能获得8%～10%的年化收益，这是整个社会财富积累和增长的结果，你不需要花太多的力气就可以得到。
一个短期业绩耀眼的基金经理，可能长期业绩平平；一个长期业绩很好的基金经理，可能发行过N只基金，你看到的只是想让你看到的；一个被推荐的基金策略，可能背后是更多只被「关停」和「隐藏」的策略……
假如一个投资者有万左右的金融资产在各种定期、理财和房产里，然后拿出万来投资股市，并且每天跟着股市的涨跌心惊肉跳……即使这万选到了很好的投资策略，又有什么用呢？
投资的关键词：概率、赔率、时间、能力圈、情绪。
作为一个优秀投资者，必须具备以下素质：
1、投资首先是概率的游戏，一个合格的投资者需要做的就是等待、甄别概率和赔率合适的机会，用合适的资金量参与，并不断重复这个过程；
2、时间是投资者最宝贵的武器，与时间做朋友，等待时间带来价值和估值的成长（所谓戴维斯双击），是最美妙的事情；
3、认清并固守在自己的能力圈，总是很难的。知道自己知道什么、不知道什么，而且愿意承认，其实也是强迫自己做减法、提升获利的概率；
4、贪嗔痴疑慢，是人的本性。证券市场，更是把人的这些弱点放大了无数倍。做好投资，除了认知，就需要是一套好的投资体系来保障正确的投资得以顺利执行。这就是投资体系的重要性；
投资体系的认知对投资本质的认知对行业和公司的认知对市场情绪和波动的认知对自我情绪和资金管理的认知投资体系可以看作是投资者认知的具象化的结果：投资者的认知是什么样的，就会形成相应的投资体系，最终也会得到什么样的收益曲线。认知是多维度的，成功的投资需要完整的投资体系支撑，多维度的认知可以从不同的层面优化投资体系的胜率和赔率指标。比如对行业和企业经营的认知：行业空间、竞争格局、价值链分布、核心竞争力、增长驱动因素等；交易系统的认知：仓位管理、风险管理等；投资思维的认知：安全边际、复利等。当然，不同人在整个体系的不同环节的认知能力是有差异的，需要选择性的修炼边际收益最高的部分，也可以通过团队合作让自己的某一部分优质认知最大程度上发挥价值。投资最本质的核心是内在价值、安全边际和复利，是战略和原则，解决了What和Why。投资体系的核心是对象，时机，力度；交易策略的核心是概率、赔率和预期差；行业与公司研究的核心是空间、结构、深度、角度；是策略和技术，实现了How。知识积累复利效应的认知很多投资大师都是哲学家，而且大多阅读量极大，并且涉猎广泛。随着学习的知识越来越多，我们很多过去所学到的东西能够互相印证，也就是乔布斯所说的“Connectingthedots”，这个过程就是投资者逐步建立自己的认知，扩展能力圈的过程。《聪明的投资者》、《证券分析》、《怎样选择成长股》、《乌合之众》、《金融炼金术》、《股票大作手回忆录》、《反脆弱》、《战胜一切市场的人》、《非理性繁荣》、《随机致富的傻瓜》.....公司的不确定性认知1、未来市场需求与当前预期之间的差异；2、公司战略制定及执行过程中出现的问题；3、对经营产生重要影响的各种不可控因素（如原材料波动，汇率波动，*策重大变化，颠覆性技术革新等）；4、行业内竞争烈度的大幅提升；5、随着时间的拉长使一切事物不可控，进而不可测。《穷查理宝典》中芒格有关可口可乐的分析芒格用到了多学科知识来分析可口可乐的生意。比如用心理学，分析可口可乐如何创造和维持条件反射；用营养学，根据人作为碳基生物对糖分的依赖，来判断未来的市场空间；用商业知识，来推演可口可乐如何在当地站稳脚跟，逐渐在美国其它地方获得成功，形成规模效应，并占领全世界的市场……市场情绪的认知虽然短期波动不可预测，但市场中长期的周期性有迹可循。投资者可以利用“基本面”、“预期差”、“估值表”等方式来测量市场的情绪，就可以在「别人恐惧」的时候多投一些，「别人贪婪」的时候卖出一些，这样会在8%~10%的基础上获得一些估值提升的收益。中国市场的波动较大，毛估估这个值也许是10%~12%左右。这就是你对「市场情绪」的认知，变现的结果。资产配置的认知第一，资产配置是重要的，但它一定是在一个长期的维度上才显示出这种优势；第二，所谓的配置一定要有足够的力度才有效果，优质的配置机会但你只配了很轻的资产，也没什么意义；第三，资产配置本身并不必然导致升值，它是分担风险，这两者区别很大。最后，配置的重要性与单一资产的规模成正比，大部分的人问题不是配置而是规模。投资者成长过程认知投资者成长中有两个临界点，在第一个临界点之前是艰辛的学习，用勤奋都不足以描述，简直是废寝忘食的恶补。完成这个阶段的时间因人而异，但1万小时定律是最起码的。过了这个基础临界点后，反思和质疑开始产生价值，实践和总结推动着越过第二个临界点，但悟性和天资可能让一些人永远翻不过去。两次质变之后，将开始享受学习积累和资产积累的双重复利。投资者的主动性认知第一，寻找中长期经营提升确定性高的企业；第二，寻求中短期赔率好的价格；第三，构建能平衡黑天鹅风险和研究的有效回报的投资组合；第四，持续学习、持续总结，争取每年进步一点点；第五，保持身心健康，做好以上循环并耐心等待。最后，其他的一切交给国运。鑫鑫资本客官，赏个鸡翅膀吃吧！