来源：小肯债市龙门阵
作者：小肯
最近债券市场经历着恐怖的跨季，央行也似乎对极高的跨季成本无所作为，市场近期的一切行为都在资金紧平衡中演绎开来。对于最近的市场分析，小肯决定节后写点东西来探讨下目前的几个重点问题。说个开头，目前的*策组合中紧缩的意味仍然非常明显，高位盘桓的市场化利率正在一点一点地在实体经济中蔓延，而库存需求周期正在构筑顶部，地产基建引擎增速熄火的言论不绝于耳。一切似曾相识，却又如隔了层纱。之前一直听各种新周期的辩论和故事，学到了不少，但至少学会了用这次不一样的视角去看问题。经济体的旧模式不断遇上新问题，但总会有解决之道的，只不过资产价格的套路，就不一定依照原路运行了。
总之，辣么长又辣么短的假期，先好好过节吧！哇咔咔~
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无论如何，小肯决定在放假前给大家放一波福利~~本期是纯粹干货贴。万一有小伙伴准备国庆抽点时间学习呢
本期，我们继续之前的“债券汪”系列，来谈谈入门和进阶的书单和提高方法。
之前第一期的债券汪入门及进阶书单主要是讲述了入门和宏观两部分(此处有链接)。本文将更进一步，重点讲述信用和投资交易的书单及自我修炼小方法。里面有很多珍藏干货~
继续我们久违的可爱分割线吧~
嗒哒，我是可爱的分割线
1债市进阶书单及材料推荐——信用篇
在国内，几乎可以绝对地说管理组合是离不开对信用债的了解和把握的。无论宏观分析做的再，也只能是对方向进行粗线条地研判。无论是资管还是自营盘，一家机构的组合总体收益很难仅仅通过利率债的价差收益来实现，最终投资的落实仍然需要用信用债来实现。如何根据风险收益比配置或交易信用债其实是门非常大的学问。
根据小肯自己的体会，宏观是好上手（都是从讲宏观故事开始），但精通确实很有难度，对理论、量化和对数据的体悟力都有很高要求。但信用则是上手不难但很“繁”，毕竟是浩如烟海的发行人主体，满屏的价格。需要下苦功夫去一点一点积累。在小肯看来对信用的掌握分为两个层次：
第一个层次，是听说过很多的信用主体，对于资质谁强谁弱有基本概念。做到前半句其实并不是特别难，就每天梳理成交、梳理新发行，日积月累就能够有收获。但后半句就需要下苦功夫了。国内信用债的评级辨识度是很低的，对于大部分机构可投的实质上只有AAA，AA+和AA三个等级，但每个等级的债券资质可以说千差万别。所以同一期限、同一外部评级的债券市场价格也有不小的差异。对于如何甄别具体的资质，各家买方或卖方机构普遍建立了内评体系，其等级较外部评级更细。这里小肯推荐小伙伴们可参照以下几个渠道：自家内评、中金卖方信用组每周发布的信用分析周报、还有