1.交易复盘
年3月共有9笔交易：（1）清仓万科A和保利地产；（2）建仓盐津铺子（11%）；（3）清仓美亚光电；（4）加仓日辰股份后减仓（14%）。
（1）3月5日，清仓万科A和保利地产。自1月22日建仓，两个月不到的时间，在大盘泥沙俱下的情况下，赚了个盒饭钱就走了。对于这次操作，没有深入研究过标的，只是按常识交易，因此上不了重仓，当然也赚不了大钱，以后这类交易应该不会再有了。
（2）本月在盐津铺子上有3笔交易：3月3日买入11%，3月8日加仓11%，3月9日减仓11%。3号建仓主要是由于公司发布了股权激励考核要求极高的股权激励计划，且我认为实现的概率很大。3月8日早上，看到在弱势市场下盐津十分坚挺，因此决定加仓，追高加仓结果尾盘回落，未能实现突破，经过优化，未来交易时间将设在开盘以及收盘，确保真正突破后加仓。接下去几天，在市场极度弱势情况下，盐津再次转头向下，由于仓位较高（22%），合理估值下没有趋势的配合，于3月9日减仓。
（3）3月26日，清仓美亚光电。一是经过基本面的重新梳理分析，发现之前买高了，市值亿元建仓相对合理；二是调仓需要，需要腾出资金买日辰股份。
（4）本月在日辰股份上有3笔交易：3月25日加仓6%，3月26日再加仓6%，3月31日减仓7%。3月22日，公司发布股权激励计划，我本来准备23日开盘就加仓，但是当时没有资金就错过了。3月23日股价回调后，3月24日放量大阳线，反转基本确定，于尾盘加仓。3月26日开盘继续卖出美亚光电加仓。按照以前的交易体系，即在基本面不变情况下越跌越买，在这里肯定是不会加仓的。而按照现在的交易体系，在估值合理情况下，出现右侧趋势也会加仓，这也是交易体系1.0的首次操作。3月31日，本月最后一个交易日，日辰大跌5.3%，考虑到估值合理但上涨趋势可能出现拐点，于尾盘减仓7%。回顾本次交易，一开始的买点就有点问题，估值偏高情况下左侧买入，实际上最好的建仓点应该是估值合理情况下横盘或者右侧建仓，3月23日开盘是个好的买点，其次是3月35日收盘。
2.持仓复盘
月末持仓：日辰股份（14%）、盐津铺子（11%）。
（1）日辰股份：3月，日辰发布股权激励计划后一路放量上扬，我也顺势加仓。当前估值相对合理，如果此处确认拐点，则继续减仓。
（2）盐津铺子：3月，盐津铺子也发布股权激励计划，股价一转之前的颓势，3个涨停改三观。从技术面上看，盐津是要起飞的节奏啊。目前只持有底仓，估值合理，继续持有。
02股票池跟踪目前股票池覆盖：美亚光电、日辰股份，盐津铺子。这里再次进行基本面的梳理：
（1）美亚光电：公司在其业务领域具有较强的市场竞争力，中期业绩确定性较强，我非常看好美亚的管理层，看好公司未来5年年化15%的业绩增速（市场对美亚未来的业绩预期年化在20%），年实现30亿营收（色选机13亿元，CBCT10亿元，口扫5亿元，工业检测2亿元）。但是，公司短期业绩波动可能会比较大，变量主要来自于两个：一是色选机业务占比依然达到近7成，但国内色选机行业已经进入成熟阶段且耐用品具有一定周期性，而国外市场虽然还处于成长期但依然会受到汇率、竞争等因素扰动；二是CBCT已进入成长期后期，增速会逐渐下滑，但未来三年不必过于担忧。年第四季度，公司业绩不及预期就是一个比较好的证明。就二级市场表现来看，我们看到业绩不及预期后股价跌停，但是随后外资不断买入，股价再次上涨到之前的水平，看来长线资金还是很看好美亚的。年一季度的业绩是比较重要的，如果连续两个季度不及预期，市场可能就会怀疑其成长的可持续性了。
（2）日辰股份：未来几年，公司的核心业绩增长点就在于餐饮渠道的不断开拓，而这是顺应目前国内餐饮行业连锁化趋势的，且当前行业竞争并不激烈。我多次强调，在这样一个窗口期，快速激进扩张远比稳健要好得多，甚至也可以说这是公司突围的最后机会。公司在发展战略上提出“大力开拓国内餐饮市场”，并将“营销网络建设”放在公司未来3-5年发展规划的第一位，接下来就看公司的执行力了！我们看到上海运营中心和日辰食品（嘉兴）有限公司相继成立。年3月22日，公司发布股权激励计划，行权条件为，相比年，-年收入或归母净利润增长不低于22.5%/51.75%/89.25%，即-年复合增速不低于23.7%，可行权比率为80%；相比于年，-年收入或归母净利润增长不低于30%/69%/%，即-年复合增速不低于30%，可行权的比例为%。个人认为，在这样的行业背景下（行业景气且竞争良性），公司也有扩张的意愿和动作，再加上年的低基数，实现23.7%的年化增速基本没啥问题，30%的年化增速可能性也很大。
（3）盐津铺子：公司可谓是休闲食品行业的一匹黑马，但是去回顾他的历史就会发现，它是“十年寒窗无人问，一朝成名天下知”。我看到了公司在管理层的带领下，将同质化的东西做出了差异化：产品始终坚持自产保证品质，多品类战略在管理层决策与“实验工厂”助力下不断取得成功；有了多品类，“店中岛”模式才有了发展的基础；有了前期直营渠道的艰难开拓，才有了现在经销渠道的突飞猛进；为抓住“店中岛”发展空窗期，公司极具魄力地疯狂扩张产能，全国化也取得阶段性成功；为深入发展全渠道，公司推出定量装产品。公司提出的中长期战略：“多品牌、多品类、全渠道、全产业链、未来全球化”，我相信在这样的管理层领导下，实现的概率很大，因为我看到了管理层的能力和进取心。未来几年，公司业绩快速增长的核心驱动力是高坪效的“店中岛”在全国复制。按照公司年3月的股权激励考核目标，相比年，-年收入同比增速不低于28.0%/26.6%/25.9%，净利润（扣非但不扣股权激励成本）增速不低于42.0%/41.5%/42.3%，我觉得实现的概率很大，因为高坪效的“店中岛”模式已经成功，异地复制障碍不大。首先，商超的散装区域具有一定稀缺性，公司“店中岛”模式具有先发优势，管理层具有快速实现覆盖的动机；其次，公司的管理层是相当有魄力的，我们从公司疯狂地产能扩张就能看出。（盐津铺子年报已经出了，这两天看看再写评价。）
03投资计划经过一轮的暴跌，抱团股很多其实估值还是很高，但是其中一部分已经可以研究起来，比如天味食品就是其中之一。指数估值方面，大盘股指数估值还是很高，上证50PE13.49，十年分位数96.29%,；沪深PE15.34，十年分位数92.58%；相对而言，小盘股指数估值较低，中证PE26.77,五年PE分位数41.02%。随着注册制的不断推进，核心资产的估值可能很难像以前那么低了，但是就大盘股当前的整体估值水平看，肯定还没到“魔法时刻”。
新冠疫情的阴霾逐渐消散，中美也开始了新一轮谈判，我敢说未来几十年，中美都会是一个相互交锋的状态，共同发展是不可能的，我相信，我们会再次见到类似年“ ”的至暗时刻，也是投资的“魔法时刻”。现在我们要做的，就是积累本金，完善投资体系，还是那句话，机会只留给那些有准备的人。我们90后不容易，错过了国家发展最快的30年，一工作房价就在高点，创业的门槛也已大大提高。然，往者不可谏，来者犹可追！未来30年，是中国实现现代化的30年，中国依然是全球最值得投资的国家，因此我们仍有机会，但这也是我们突围的最后机会。为什么？一个经济体长期稳定发展后的最终结局是什么？除了现代化还有阶级固化！加油吧，骚年！
具体操作而言：（1）日辰股份虽然未来几年业绩确定性较强，但是这个位置估值已经不低，赔率一般，因此总仓位控制在20%以内。看下周是否能确认向下拐点，确认则继续减仓。如果继续上行，则结合估值水平、趋势走向和市场整体行情综合判断，要是能到前期高点市值80亿元，我觉得减仓或者清仓都是可以的。（2）盐津铺子当前估值合理，股价已经突破，要是能继续横盘一下，回踩10日线，我可能会加仓。（3）美亚光电估值还是有点偏高，且短期业绩可能有波动，等市值跌到亿元再说。
04投资感悟1.交易体系的弱点
本月最大的收获或者说进度是完成了交易体系1.0。我觉得这个体系最大的难点就是在于判断是真突破还是假突破。在单边行情下（牛市或者熊市），这个体系可以如虎添翼，但是在震荡市中，这个体系的弱点就会暴露无遗，损失交易成本不说，还容易两头打脸。这一点确实是要好好研究研究应对策略。
2.职业、兴趣和事业
我还清晰地记得，考研究生面试的时候，我和老师说，我要把股票投资作为我一生的事业而不仅仅是职业。毕业以后，虽然因为一些原因没有直接从事股票投资，但是我一直坚持着股票投资，我一直以为我在坚持着我的事业。直到最近，我才发现，我现在的状态，只是把股票投资当作兴趣在做。我觉得事业应该是职业与兴趣的统一体，职业可以只是为了生计，比较被动，但是对工作过程、时间与结果都有要求；而兴趣则有去做的主观意愿甚至可以非常强烈，但是状态比较随性，也不会对过程、时间与必须达到的结果有要求。我觉得想明白这一点还是有点用的，省得以后老觉得自己很努力，实际上就是经常摸鱼，对自己没有约束，兴趣来了才看看股票。这就有点像很多人以为自己在价值投资，到最后才发现自己在投机一样，自己感动了自己，自己欺骗了自己，结局总是很残酷的。就当鞭策一下自己吧！
05研究与学习行业与公司研究方面，本月完成了盐津铺子的深度分析报告，并整理阅读了天味食品的资料，预计4月完成天味食品的深度分析报告。今年以来事情也比较多，原计划一个月看一只股票，现在将近两个月才能看一只，未来要加快进度。研究方向上，这两年还是专注于简单易懂但是极具投资价值的大消费行业。
读书与投资体系构建方面，一是本月阅读了《股票作手操盘术》，也写了读书笔记；二是总结出了交易体系1.0版本，今后将按照交易体系写交易计划，并按交易计划进行交易，在实践中不断优化体系。三是开始阅读《股票魔法师》以及陶博士的投资体系，优化交易体系1.0。
今年的主要目标就是两个，一是多研究一些标的；二是完善交易体系。
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