文
金融街老李
可能有朋友会问，我们不是汽车媒体吗，为何会写资本？
在智能电动时代，汽车约等于资本，从去年开始，在很多券商的晨会上，汽车研究员在谈汽车，电新（电力和新能源）研究员在谈汽车，计算机研究员在谈汽车，通信研究员也在谈汽车，甚至部分消费研究员也谈汽车，不把汽车和资本放在一起讨论，就真的落伍了……
上周A股的表现又一次让朋友们感觉到被收割，实现了“清明”、“五一”和“端午”的第三次节后闪崩，很多朋友疑惑，现在是否该撤退了，我的答案是：等等再看，后边会有更好的卖点。关于股票基金，网上有非常多的方法论，但并不实用，如果用书本的解释作为投资参考，一定是丈二和尚摸不着头脑，并且心态会崩。
授人以鱼不如授人以渔，今天老李和大家一起聊一聊怎么穿越牛熊？文艺一点说是“在时代的洪流中随波逐流”，通俗一点讲就是“读行业、追规律、看心态”，希望能给大家带来一丝丝启发，一家之言，仅供参考。
行业研究员是怎么炼成的？
老李的工作是行业研究，说起行业研究，并没有准确的定义和方法，以汽车行业为例，产品经理会有一套研究方法，公关传播也会有一套研究方法，今天讲的是资本市场的行业研究方法，资本市场做行业研究的目的很单纯——赚钱。
行业研究需要花时间：如果是产业人士，可以花时间总结一下自己所在行业，如果是非产业人士，自己又不感兴趣，那就没必要做研究了，直接看第二节即可。行业研究也没有固定规律：百度一下股票行业研究方法，会有大量的方法论，让人看了非常惆怅，因为看着很复杂，看完后又非常不知道怎么操作。
二级市场喜欢用最简单的话，表述最复杂的事情，老李也简单总结了行业研究的方法论，即“一个路线三条链”，一个路线是指赛道，这是方向，三条链是产业链、价值链和企业链，这是策略。
只有看准了大方向才能有大的收获，也就是赛道。过去雷*说，只要在风口上，猪都能飞起来，二级市场只有随波逐流，没有特立独行。过去的十多年，不管是美股还是A股，只要踩准了赛道，躺平便能有比较大的收获，医药、消费是公认的常青赛道，智能电动车是科技板块的好赛道。在老李看来，选对的赛道就做对了一半。
什么样的赛道是好赛道，简而言之就是符合社会发展的方向，要从社会思潮、群体心理、甚至*经关系等大格局去看赛道，在全球社会升级的风向下，医药和消费就是常青树，不管社会怎么剧变，衣食住行始终是基本。同样，国家重点推荐的方向也是好赛道，比如光伏、智能电动车等等。
大方向确定好了，就要挖掘对应的优质标的了，挖掘主要分为三条链。
第一条是产业链，以智能电动汽车为例，电动车产业链的上游包括了三电（电池、电机、电控），中游是整车制造，下游是市场化应用。大家日常可以通过读券商的研报，找到这些产业链的对应环节，逐渐加强认知，日常研究中，经常以中游为中心，向上游挖掘。行业大火的苹果产业链、特斯拉产业链、华为产业链都是朝上游研究。
在上游众多的产业链中，哪些环节是最值得