元旦期间本来要写??《年总结》的，结果看到了这张图：
截止到年12月31日中午港股收盘
根据均值回归原理，我意识到可以布局港股了，于是在年的定投计划里增加一只港股基金，并在元旦后的第一篇文章??《定投变更计划书（一）》里发布了出来。可发完以后有朋友问我：“港股基金那么多，为什么选这一只呢？”
选这只基金自然是基于我的偏好和现有持仓做出的选择，大家的偏好和持仓肯定跟我不一样，所以咱们今天就来筛一筛市面上的港股基金吧。
说明：恒生指数公司在2月18日公布了恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数的成分股调整结果，并将于3月7日生效，但网站上的行业及仓位比例还没有更新，所以文中的图表是调整前的数据。
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恒生指数
作为最具代表性的、最能反映香港股票市场表现的宽基指数，恒生ETF是我投资香港股市最先想到的基金。目前恒生指数的成分股有64只今年中会扩充到80只，未来将固定为只，其中金融、科技、非必需消费行业27只，仓位占比73%。
仓位占比超过1%的成分股有25只▼
也就是说如果选择了恒生指数，就等于买到了以金融、科技、非必需消费行业为主，以汇丰、腾讯、友邦、美团、阿里巴巴、建设银行、香港交易所、中国平安、工商银行、中国移动、小米集团、药明生物为主要持仓的一篮子股票。
那么国内跟踪恒生指数的基金有哪些呢？我在天天基金上找到了9只。
这么多怎么选呢？
在??《怎么挑指数基金呢？》这篇文章中我详细写过指数基金的挑选标准，简单来说主要看三点：跟踪误差小、规模大、收费低。
跟踪误差是一个动态指标，不太好作为筛选标准，咱们先放一边。这9只基金中，规模在1个亿以下的不考虑，剔除大成，剩下的8只主要是华夏、华夏沪港通、汇添富和南方四家，按收费方式又分了A类和C类，咱们来比较一下。
A类基金没有销售服务费，但是有申购费，申购费按次收取；C类基金没有申购费，但是有销售服务费，销售服务费按年收取。
大家可以点开表格，放大后仔细看。A类基金虽然没有销售服务费，但持有时间在一年以内要收赎回费；C类基金虽然没有赎回费，但销售服务费是按年收取的，持有时间越长，费用反而越高。
不过也有反例，比如表中的汇添富恒生指数A不管持有多久都不收赎回费，但管理费和托管费比别的基金高，所以总费率并不低。
从比较结果来看：
如果持有时间1年，优先选择华夏沪港通恒生ETF联接A南方那只费率虽然一样，但规模小一些；
如果持有时间1年，优先选择华夏沪港通恒生ETF联接C。
如果不知道持有时间是否超过一年呢？既然有此疑问，说明对自己长期持有的信心还不足，你可以先从C类份额开始；当然你也可以选A类，用外力逼自己一定拿满一年，哈哈。
还有一个角度，就是判断恒生指数什么时候会到高点，不过这可是个高难度的活儿，估计没人能准确预测，那就判断一下未来一年恒生指数能否达到高点吧，如果能就选C类，如果不能就选A类。
如果用定投的方式来买，选哪种呢？这个还真不好说。如果是一次性全部卖出，那么最近的几笔定投很可能持有时间不满一年，但最初的那几笔定投也许已经超过一年了，这N笔定投资金根据持有时间长短，对应不同的费率。如果想省费用，可以先卖一部分，比如1/4，1/3，或者1/2，这样卖出的是早期定投的资金，费率相对会低一点。但实际情况是怎么样的，谁也不知道，所以我觉得A类/C类均可。
2
恒生国企指数
恒生中国企业指数可以反映在港上市的内地企业的整体表现，包含了市值最大、成交最活跃的50家公司。从行业分配来看，科技最大，金融次之，这两个行业的仓位就占了整个指数的63%。
持仓占比在2%以上的公司有15家，分别是：建设银行、腾讯控股、美团、阿里巴巴、中国平安、工商银行、中国移动、小米集团、招商银行、中国银行、快手、比亚迪、京东集团、李宁、中海油。
国内跟踪恒生国企指数的基金有6只，剔除规模小于1个亿的两只，剩下四只咱们来比一比费率。
我测算了一下，
如果持有时间天，应该选易方达恒生国企ETF联接C；
如果持有时间天，应该选131易方达恒生国企ETF联接A。
看一看易方达的管理费率和托管费率，有没有觉得这家公司很良心。
3
恒生科技指数
去年跌得最惨的就是恒生科技指数了，这个指数汇集了一批注册在国内，但不符合A股上市条件的互联网公司，比如快手、腾讯、美团、阿里巴巴、小米、京东、网易、百度等等。
上图是全部30只成分股，除了ASMPACIFIC这一家公司外，剩下的29只全部是内地企业。未来还会有更多的科技公司从美股回归，这个指数相当于把无法在国内上市的科技、互联网公司打了个包。
国内跟踪恒生科技指数的基金一共有12只，剔除发起式和规模1个亿以下的，咱们来比较一下费率。
易方达也推出了两只跟踪恒生科技指数的联接基金，不过目前还在发行期，没有手续费优惠，我按打开申购后费率1折放在一起比较吧。
只要持有时间在30天以上，易方达恒生科技ETF联接A费率最低。果然还是易方达最便宜，给他们点赞。如果着急买，又不care费率的朋友，可以选广发恒生科技指数A/C类。
看过??《基金定投计划书》的朋友还有印象吗？跟踪沪深的场外基金中，也是易方达最便宜。现在知道我为什么推荐大家开易方达直销账号了吧。作为国内公募基金公司中的老大，只要是买基金，一定绕不开他家。从直销账号买基金，申购费是0，还不会经常打开看，是一个帮助我们长期持有的好方法。
可能有朋友疑惑，为什么文中提及的全是场外基金，场内基金不是更便宜、更方便吗？这三个指数都有场内基金，如果在场内购买确实交易方便、费率便宜，也正因为此，所以会让我们忍不住交易，也会让我们在市场情绪的影响下，无法坚持定投纪律，所以除非能管住自己的手，否则咱们还是老老实实买场外基金吧。
小结一下，
如果想买恒生指数，选择华夏沪港通恒生ETF联接A/C；
如果想买恒生国企指数，选择易方达恒生国企ETF联接A/C；
如果想买恒生科技指数，选择易方达恒生科技ETF联接A/C或广发恒生科技指数A/C类。
可问题又来了，这三个指数到底选哪个呢？投资还真是个麻烦事儿呀！那把这三个指数的各项指标摆在一起对比一下吧。
数据取自雪球APP，截止到年2月18日。
根据雪球上的数据，我分别计算了三个指数的盈利收益率和投资收益率其中的分红率指标按30%估计。
从这张图上可以看出，无论是ROE、PE、PE百分位、PB还是股息率，恒生指数和恒生国企指数都很接近，所以计算出的盈利收益率和投资收益率差不多。
恒生指数的盈利收益率是8.85%，恒生国企指数的盈利收益率是9.8%，都大于2倍的无风险收益率假设无风险收益率取3%，都可以买；恒生指数的投资收益率是9.48%，恒生国企指数的投资收益率是9.69%，如果这个时点买，都可以取得年化9.5%左右的收益。
可是恒生科技指数所涵盖的那些A股市场所没有的稀缺标的也很有诱惑力啊，这些公司已经跌得这么惨了，该修复估值了吧，更何况科技类公司的PE就是高一些，这样横向比较也不合适啊？那怎么办哪，好纠结啊。
再找个主动型基金看看？正好我的持仓里有一只投港股的主动基金，咱们再看看它吧。
4
主动基金
基金代码：061
基金名称：富国中国中小盘混合型基金
成立时间：-09-04
基金规模：41.90亿（截止年四季度）
基金类型：QDII大中华区股债混合（晨星分类）
基金经理：张峰
张峰是一位大满贯基金经理，获得过金牛奖、金基金奖、明星奖。他带领的富国基金海外投研团队，在国内公募基金公司中处于行业前列。他本人从业20余年，在香港投资圈被亲切地称为“老大哥”，曾先后供职于摩根士丹利、里昂证券、摩根大通、美林等国际大型机构，曾担任过汽车、金属和矿产行业分析员，资历深厚、经验丰富。
投资风格：
不做宏观判断，坚持自下而上的价值投资思路，采用GARP策略，尽可能以便宜的价格买入具有较高成长性的股票。
投资收益：该基金成立以来年化收益13.44%。
年、年都跑赢业绩基准和同类平均，但-年均小幅落后。这么看好像没有多优秀哇。
但从同类排名上看就很厉害啦！今年以来，一年、二年、三年、五年的同类排名一直处于前列。近二年、三年的年化收益率是15%，近五年的年化收益率是11%。
投资风险：
如果买入的话，最差情况是持有3个月、6个月仍亏损20%。
最近持仓：
从四季度的前十大持仓列表中，我看到张峰买了互联网公司，如美团、腾讯；买了消费类公司，如青岛啤酒、李宁；买了能源类公司，如东方电气、信义能源；还买了制造类公司，如福耀玻璃、时代电气、舜宇光学；以及金融类公司，中银香港。我大概能猜到他背后的投资逻辑。
看完对富国中小盘的简单分析，是不是还是不知道选哪只？正因为充满了不确定性，所以投资才其乐无穷啊！
建议大家在做选择时，静下心来独立思考一下：港股市场最吸引你的是什么？如果你是投资人，你最想买哪一类资产，也许答案就慢慢浮现了。
说回我自己，当我决定增加一只港股基金的时候，我选择的是061富国中国中小盘。原因其实很简单，我自己的水平很难准确判断出应该持有哪一类资产，哪一类资产在未来的盈利能力更强，那就外包给基金经理来做选择吧。
况且这只基金我是从年1月份开始定投的，前两轮的收益都不错，我想这第三轮定投，只要我坚持了，结果也不会差，加油可惜蚂蚁只提供近3年的业绩走势图，否则可以给大家截一张更长区间的。
例牌声明：文中提及的基金不作为买卖建议，市场有风险，投资需谨慎。
end
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