★股市里有稳定的收益吗？在我看来，没有。我们的策略是，框定一批大概率带来稳定收益的股票，形成一个组合。如果这个组合里大部分股票按预期来走，那么，我们的愿望将达成；如果大部分都出了事故，我们的如意算盘也将落空。
★什么样的投资最保险？存银行。99.99%的稳定性，但是，收益率极低。
★越是确定性的东西，越不可能有惊喜；相反，越是不确定的，收益越高。比如，买彩票。
★做股票的收益，可能来自分红，来自成长，来自估值变化。就分红来说，我们期望4%以上的股息率，并不是说，我们的目标就是4%。正所谓醉翁之意不在酒，我们只是想以4%为跳板，去够到更好的收益，哪怕跳起去没摸着，落下来还能脚踏实地。巴菲特告诉我们，一鸟在手胜过二鸟在林，股息率算一只鸟，先抓住再说，至于另一只鸟，就看缘分了，抓住一只总比两手空空强。
就成长来说，企业的价值增长，正如一个在长身体的小胖子，股价则是绷在他身上的外衣。也许一段时间，这衣服还能凑合着穿；也许原先的衣服本就太肥大，尽管身体长得快，还能兜得住。但总有一天，这衣服不再合适，会被撑破。对股价来说，当企业价值在增长时，总有一天它不得不跟着涨。但是，什么时候涨，却是市场说了算。
就估值来说，就完全是市场的事了。一些股票即使破净，PB小于1，很多人仍然觉得它没有吸引力，比如银行股；一些股票高高在上，PB动辄12、13倍，而且一直在这个水平，人们却对它心痒难耐，蠢蠢欲动。看似荒谬，但却习以为常，没发生大变局之前，人们认为这是正常的。而发生大变局之后，比如PB从0.5到1.5，或从15到7，人们又会在新的价格水平习以为常，这一切，严格说来没什么道理。你无法从理论上去论证，为什么通策医疗市净率可以达到19.86，你只能说，它目前暂时在这里，但不知道什么时候会垮塌式下跌，正如一个明星在没有过气之前，他的身价总是惊人的；但他被人们遗忘之后，也可能沦为乞丐。
★分红、成长、估值，哪些是我们拿得住的，有把握的？可能性依次降低。分红比较靠谱，尤其是银行股这样的股票，但是这收益不多；成长比较诱人，但一是我们不好判断，就像不好判断那个胖子身上的衣服到底合不合身，因为他可能预先穿了一件宽松的衣服，二是我们不能确定，成长什么时候会兑现成股价，有时候还没兑现，成长就转变成衰退，股价这时候倒十之八九反应灵敏；估值呢，就更难把握了，一个题材，股价可能翻几倍，但股票还是那只股，一点儿也没变。都知道风口上的猪会飞，但是风什么时候来？理论上，什么时候都可能来，但如果你守在风口上，也可能等来的是龙卷风。
★有人问，是不是高息股就没有雷？我说，高息股也有雷，但通常伤害不大。因为本来脚踏实地，就算不小心跌倒，也不会掉进深渊。什么样的下跌最可怕？成长股突然失速最可怕，绩优股突然暴雷最可怕。因为这意味着最好的预期瞬间变成最坏的。
★所以每当有人跟我说要集中投资，不管他怎么引经据典，或者抬出哪位名人，我都是不屑一顾的。我只会想，如果，我全仓康美药业怎么办；如果，我全仓康得新怎么办？教别人集中一只股票的，要么是太自信，要么是太坏。
★还有人爱观察资金动向，比如什么外资大举买入，北上资金怎样怎样，在我看来，这是看技术指标的变种。比如大族激光，前段时光都被外资买爆了，怎么还是这副*样子。这中报出的，还顺便来个三季报继续大幅负增长的预告，叫我们究竟怎么玩呢？
★最坏的时候，也许就是最好的时候，只要有机会卷土重来。就比如大族激光。又比如一些周期性的牛股。做人做事一个道理，只要有未来，没有人敢轻视你；只要有药可医，生个病就当加快新陈代谢。难的是，如何判断这一次不是灭顶之灾？
我的